Loblaw (Tor., L, 76$) : le risque diminue
Le risque diminue pour les investisseurs de Loblaw, croit Keith Howlett, de Desjardins Marché des capitaux. La société a déjà réalisé son objectif de rembourser l’équivalent de 1,7 G$ en dette d’ici mars 2016. L’épicier espère avoir tiré 235 M$ de synergies de Shoppers Drug Mart (Pharmaprix au Québec) d’ici la fin de l’année.
L’analyste note que l’impact de la réforme des médicaments au Québec et en Ontario sera plus important que prévu. Toutefois, c’est un revers modeste par rapport à une entreprise qui génère 3,5 G$ en bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement (BAIIA), nuance M. Howlett.
Dans l’ensemble, le « portrait est favorable », résume M. Howlett. D’autres synergies et réduction de coûts sont possibles au sein de Shoppers Drug Mart, croit-il. La possibilité de combiner les programmes de fidélisation de Loblaw et de Pharmaprix pourrait créer un engouement, particulièrement chez les clientes. Au cours de la prochaine année, l’analyste croit que Loblaw sera « très actif » dans son programme de rachat d’actions.
M. Howlett maintient sa recommandation d’achat et sa cible de 76$.
