Que faire avec les titres de Transcontinental, Dollarama et Bombardier? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Transcontinental (TCL.A, 24,06$): l'impact de la vente des hebdos et de Métro
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
La société annonce un processus de mise en vente de ses hebdos régionaux et du quotidien montréalais Métro. Elle conservera cependant toutes ses publications d'affaires.
Adam Shine estime que les journaux mis en vente ont enregistré des revenus de 145 M$ en 2016 et généré une marge bénéficiaire (avant intérêts, impôts et amortissement) de 8-10%, produisant ainsi un bénéfice de 11 à 15 M$.
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L'analyste juge que la vente pourrait générer plus de valeur que celle qu'il leur accordait dans son modèle d'évaluation (un multiple de 3,5 accolé au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement).
Il dit croire que la vente des journaux (et imprimeries) dans l'Atlantique, il y a quelques jours, a généré un prix de 30 à 40 M$ sur la base de revenus de 60-70 M$ et d'une marge de 12-15% (BAIIA de 8-10 M$).
Monsieur Shine modifie son modèle pour refléter uniquement la vente des actifs de l'Atlantique.
La cible demeure à 25$.
