Photo: Bloomberg
Que faire avec les titres d’Osisko, Yamana et Goldcorp? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Osisko (OSK, 7,35$): l’entente avec Yamana semble intéressante
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver» (spéculatif).
Yamana Gold et Osisko en sont venues à une entente par laquelle Osisko transférera tous ses actifs miniers dans une ou plusieurs sociétés en commandites. Osisko en contrôlera 50%. L’offre aux actionnaires d’Osisko est évaluée à 7,60$. Elle comprend une composante en argent comptant, une composante en actions de Yamana et de nouvelles actions d’Osisko évaluées à 3,35$ chacune.
Michael Parkin dit avoir construit un modèle d’évaluation de la nouvelle société Osisko et en arriver à la conclusion que la valeur nette des actifs de celle-ci devrait être autour de 3,27$ par action. Il précise que son évaluation table sur un prix de l’or à 1 350$ US l’once et un taux de change à 1,13$ CAN/1$ US.
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L’analyste estime que les nouvelles actions pourraient se négocier entre 0,90 fois et 1 fois la valeur nette des actifs (N.D.L.R. la valeur globale de l’offre se situerait donc entre 7,19$ et 7,52$).
Monsieur Parkin note que l’offre de Goldcorp est actuellement à 6,29$ par action, nettement sous la nouvelle offre. Cette offre doit venir à expiration le 4 avril, mais il croit qu’elle sera prolongée, le temps que l’entreprise décide si elle surenchérit.
La cible est à 7,75$.
