Marchés mondiaux CIBC abaisse sa recommandation à "sous-performance".
Paul Holden indique que juste au moment où il croyait que la croissance allait revenir, la société d'assurance rapporte un premier trimestre décevant. Le bénéfice ajusté par action est en recul de 11% sur l'an dernier, et 10% sous le consensus.
L'analyste souligne qu'il ne s'agit pas uniquement d'une question d'éléments extraordinaires. Le bénéfice attendu trimestre/trimestre était de 13% inférieur et était le plus faible en trois ans.
Il s'attend à ce que le bénéfice s'améliore dans les prochains trimestres, largement en raison de mesures de réductions de coûts.
Monsieur Holden estime cependant que la Great-West est devenue une histoire de restructuration dans un contexte où les pairs voient pourtant leurs revenus connaître une forte croissance.
Il note que le titre se négocie actuellement à 12,5 fois le bénéfice attendu par le consensus en 2017, une prime importante sur le multiple moyen du secteur qui est de 11,6. Il dit ne pas être convaincu qu'une prime si élevée soit justifiée.
La cible est abaissée de 39$ à 37$.
