En 2009, nous avions acquis des actions de Becker Milk Company, une société immobilière en Ontario. Nous estimions le potentiel de gain à 100%, et le dividende générait un rendement de 12%. Pourtant, il existait d'autres titres au potentiel bien plus élevé, dont Garda World entre autres, dont le cours s'est multiplié par 15 suite à son creux! Cependant, il subsistait des risques que nous jugions importants, et jamais nous n'aurions été confortables d'investir une somme significative dans cette société à l'époque.

Le titre de First Industrial démontre bien l'importance de la marge de sécurité, de la concentration ainsi que du moment propice pour vendre. Lorsque le titre s'est apprécié suffisamment pour ne plus offrir une marge de sécurité jugée suffisante, M. Buffett s'en est départi, et a peut-être réinvesti les profits dans des titres coréens offrant une équation risque / rendement aussi valable que celle qu'il avait obtenu en 1999 avec First Industrial (apparemment, il achetait beaucoup de titres sur la bourse de Corée à ce moment-là).

Quelle leçon faut-il retenir? Un bon investisseur ne doit pas nécessairement frapper dans le mille en acquérant le prochain ''Microsoft'' ou ''Apple'' dans son portefeuille afin de le rendre définitivement riche.  S'il investit de façon concentrée (6 titres ou moins) et qu'il mise sur des titres comme First Industrial en 1999, il peut espérer d'excellents rendements!