Un supercycle à l’horizon ?
Lorsque toutes les matières premières progressent, l’ombre (le fantasme) du supercycle n’est jamais très loin. Revenons sur cette notion peu connue. Dans l’histoire, les super cycles des prix des produits de base sont vraisemblablement déclenchés par des hausses inattendues de la demande.
En règle générale, les super cycles coïncident à peu près avec les périodes d’industrialisation rapide observées dans l’économie mondiale.
Le premier cycle a eu lieu alors que l’on assistait à l’industrialisation des États-Unis, à la fin du XIXe siècle.
Le deuxième a pris naissance au début du réarmement mondial qui a précédé la Seconde Guerre mondiale, dans les années 1940.
Le troisième a concordé avec la réindustrialisation de l’Europe et du Japon, à la fin des années 1950 et au début des années 1960.
Le quatrième sur les prix des produits de base s’est amorcé du milieu à la fin des années 1990, moment où la Chine procédait à une série d’importantes réformes.
Les super cycles des prix des produits de base sont des périodes prolongées au cours desquelles les prix de ces produits se situent bien au-dessus ou au-dessous de leur tendance à long terme.
Les matières premières qui ont été les plus en vue lors du dernier super-cycle sont :
• Pétrole
• Acier
• Aluminium
• Cuivre
• Or
• Argent
• Fer
• Cobalt
• Lithium
• Terres rares
Il faut faire attention de ne pas confondre reprise économique (qui dure quelques mois) et super cycle (qui dure plusieurs années).
Les conséquences
Il y a plusieurs conséquences théoriques à la hausse des matières premières :
L'inflation : La hausse des prix des produits de base, en particulier des produits essentiels comme les denrées alimentaires et l'énergie, peut entraîner une augmentation de l'inflation. Les matières premières représentent une part importante de l'indice des prix à la consommation (IPC), et lorsque leurs prix augmentent, cela peut entraîner des tendances inflationnistes.
Croissance économique : Pour les pays exportateurs de matières premières, la hausse des prix peut stimuler la croissance économique en augmentant les recettes d'exportation.
Dépenses de consommation : La hausse des prix des matières premières peut éroder le pouvoir d'achat des consommateurs, en particulier si les salaires ne suivent pas l'inflation. Cela peut conduire à une réduction des dépenses de consommation et potentiellement à un ralentissement de la croissance économique.
Balance commerciale : La hausse des prix des matières premières peut affecter la balance commerciale d'un pays. Les exportateurs peuvent constater une amélioration, tandis que les importateurs peuvent voir leur balance commerciale se dégrader en raison de l'augmentation des coûts d'importation.
Chaînes d'approvisionnement mondiales : Les perturbations des marchés des matières premières peuvent avoir des effets d'entraînement sur les chaînes d'approvisionnement mondiales, affectant les coûts de production et la disponibilité des biens.
Monétaire : La politique monétaire pourrait être altérée face à la hausse des prix. Si elle devait se poursuivre, la rhétorique « higher for longer » pourrait alors se répandre globalement afin que les erreurs de 2022 (la fameuse inflation transitoire) ne se répètent pas…
