Rogers (RCI.B, 35,93$) : pression sur le sans-fil
Canaccord Genuity réitère une recommandation « conserver ».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,89$ par action, comparativement à une attente maison à 0,84$.
Dvai Ghose explique que l’écart avec son anticipation s’explique en bonne partie par un taux d’imposition plus faible.
Il note que la marge bénéficiaire est meilleure que ce qu’il anticipait, mais ajoute que c’est parce que le nombre de nouveaux abonnés sans fil a été très faible, tout comme les dépenses pour retenir ceux qui quittaient.
L’analyste attendait 120 000 nouveaux abonnés dans le sans-fil, un chiffre un peu plus faible que les 125 000 de l’année précédente. Il en est plutôt venu 74 000. Et le chiffre tient compte de l’addition de 20 000 abonnés à faible marge d’un contrat avec le gouvernement du Canada.
M. Ghose s’attend à ce que la croissance du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) soit un enjeu en 2012. Il note que les dépenses en immobilisation pourraient grimper, tout comme le niveau d’imposition.
La prévision de bénéfice 2011 est à 3,15$ par action, celle 2012 à 3,27$.
La cible est à 36$.