4- Les évaluations demeurent raisonnables.
L’évaluation des actions n’est pas un obstacle à d’autres gains, même si les Bourses ont déjà engrangé de bons gains en quatre mois.
L’indice mondial MSCI se négocie à un multiple cours-bénéfice global qui correspond au taux de croissance des bénéfices prévus des entreprises.
D’autres mesures d’évaluation indiquent que les actions ont encore un bon bout de chemin à faire avant d’être trop chères.
L’indice MSCI Monde s’échange à un multiple de 1,8 fois la valeur comptable des entreprises qui le composent, comparative à un multiple historique de 2,1 fois.
Le ratio qui compare les cours aux ventes équivaut à la moyenne historique de 1,2 fois. Seul le ratio cours-flux de trésorerie, de 8 fois, est légèrement supérieur à la moyenne historique.
Maintenant que les investisseurs ne sont plus en mode de repli, l’amélioration structurelle du marché résidentiel et la fin du processus de désendettement des Américains auront plus d’influence et pousseront les cours à la hausse.
