Chronique. Les grands succès technologiques sont impressionnants, mais ce qui me fascine davantage, ce sont les leçons que l'investisseur peut tirer de ses placements dans le secteur.
Premièrement, le secteur techno illustre plus que tout autre la volatilité de la Bourse. Pour la période de 10 ans s'étalant du 31 décembre 1999 au 30 juin 2010, les titres technologiques du Nasdaq ont perdu 45 % de leur valeur. C'est un rendement annuel négatif de 5,5 %, le pire de tous les indices et secteurs !
C'est un incroyable revirement, compte tenu que, pendant la décennie précédente, ce secteur a été dominant en Bourse. Si je vous avais dit, au début de 2000, que ce secteur afficherait le pire rendement au cours de la prochaine décennie, vous m'auriez probablement fait interner !
Au sommet de 2000, les investisseurs achetaient le titre de Microsoft à 68 fois son bénéfice. Aujourd'hui, le titre s'échange à peine à 10 fois le bénéfice réalisé et à 8,8 fois celui du prochain exercice (encaisse soustraite).
De grands succès économiques
N'est-ce pas un revirement extraordinaire ? Et Microsoft n'est pas un cas isolé. Des titres comme ceux des géants Cisco Systems, Dell et Intel s'échangent tous à une fraction de leur évaluation de 2000.
Pourtant, plusieurs sociétés technos figurent parmi les plus grandes réussites dans l'histoire du monde des affaires. À la Bourse américaine, 5 des 24 plus importants titres en termes de valeur boursière sont des sociétés technos. En 1980, des sociétés comme Microsoft, Oracle, Cisco, Apple et Google n'étaient pas en Bourse, et certaines, même pas nées.
