La croissance économique chinoise devrait aussi subir la baisse du rendement des investissements en capital réalisés dans le pays, notamment par les étrangers. Depuis une trentaine d'années, le rendement de l'investissement diminue constamment en Chine.
Au début des années 1980, quand Deng Xiaoping dirigeait le pays, il avoisinait environ 27 % par année. Aujourd'hui, le rendement de l'investissement s'établit à près de 15 %.
Selon le Conference Board, cela signifie que l'allocation du capital financier est «inefficace» en Chine, malgré les sommes colossales investies dans ce pays - à eux seuls, les investissements étrangers ont totalisé 117,6 milliards de dollars américains en 2013, ce qui classe la Chine au deuxième rang à ce chapitre, après les États-Unis (159 G$ US).
La productivité chute
En 2007, les gains de productivité avaient contribué à 6 points de pourcentage de la croissance de 14,2 % enregistrée par le PIB chinois. Autrement dit, la productivité représentait près de la moitié de la croissance économique.
Pourtant, cette contribution ne représentait plus en 2010 que 2,9 points de pourcentage (pour une croissance du PIB de 10,4 %). Et en 2013, la part des gains de productivité était pratiquement nulle (pour une croissance du PIB de 7,7 %).
Selon les auteurs de l'étude, ce déclin de la productivité chinoise depuis la crise financière et économique de 2007-2009 signifie «que l'économie est moins efficace chaque année».
4 %: Après 2020, la croissance économique annuelle en Chine devrait diminuer à 4 %. Source : Conference Board
