BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 104 M$, conforme au consensus et à l'attente maison.
Ben Pham indique que la direction dit s'attendre à un bénéfice se situant entre 405 et 425 M$ pour l'exercice 2019, reflet de la mise en service de projets totalisant 233 MW d'électricité renouvelable.
L'analyste souligne que cet aperçu est conforme à ses prévisions actuelles, mais que les résultats devraient être supérieurs. Il rappelle que la société vise une production de 2GW par année en 2020, ce qui suggère que 310 MW de projets restent à être annoncés.
M. Pham reconnaît que Boralex n'a pas augmenté son dividende comme il l'anticipait pour ce trimestre. Il n'y voit pas un changement dans les données fondamentales, mais plutôt une question de circonstances. Il note que la société verse en dividende une moins grande partie de ses flux de trésorerie (45%) que les autres sociétés du secteur (70-80%) parce qu'elle préfère financer ses projets à même ses flux internes plutôt que de faire appel à plus de capital externe.
Le dividende est à 0,64$ par action (2,8%).
La cible est à 25,50$.
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