CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation «performance de secteur» et abaisse sa cible.
Kevin Chiang indique que les nouveaux financements de 3,1 G$ que Bombardier est en voie d’obtenir aidera à renflouer son bilan et devrait lui permettre de traverser une intense période d’investissement en capital alors que la société complète son programme d’essais des CSeries.
L’analyste note que le CS300, l’appareil le plus gros et le plus populaire du programme, a effectué son premier vol d’essais la semaine dernière. Son entrée dans le programme pourrait aider à accélérer la campagne de ventes des appareils.
Il dit croire que le CS100 pourrait entrer en service tel que prévu à la fin de 2015. Les quatre prototypes actuellement en vol ont chacun besoin de cumuler 33 heures de vol par semaine, ce qui est leur fréquence actuelle.
Monsieur Chiang note que la consommation des flux de trésorerie de Bombardier demeure une préoccupation, alors que la division aéronautique brûlera environ 2G$ en 2015. Il croit cependant qu’un renversement de situation pourrait ne pas être loin. Avec la fin du programme d’essais du CSeries, les dépenses en capital devraient se normaliser autour de 1G$.
L’anticipation de bénéfice 2015 est ramenée de 0,41$ à 0,24$ par action, celle 2016 de 0,44$ à 0,31$ US.
La cible est abaissée de 3,50$ à 2,75$.
