Coveo Solutions (CVO, 7,34$) : des résultats conformes aux attentes, des prévisions décevantes
Le fournisseur de logiciels de bonification de l’expérience client Coveo Solutions a fait état de résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2024 conformes aux attentes des analystes.
Richard Tse, analyste à la Financière Banque Nationale, souligne que conformément à ses prévisions, l’entreprise a dévoilé des revenus de 32,6 millions de dollars (M$) et un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté de 0,2M$ durant le trimestre terminé le 31 mars.
«Depuis que Coveo a fait son entrée en Bourse, il s’agit d’un premier trimestre où le BAIIA et au point d’équilibre ou en territoire positif. Cela reflète les initiatives de gains d’efficacité mis en place depuis 12 mois», estime-t-il.
Les revenus provenant d’abonnements de type logiciel service (Software as a Service, ou SaaS), ont progressé de 13% sur un an à 30,7M$.
«Les commentaires de la direction à l’effet que 20% des commandes au quatrième trimestre ont été obtenues grâce à la solution Coveo's Relevance Generative Answering (Réponses pertinentes par IA générative) ont beaucoup retenu l’attention», dit-il, précisant que Coveo avait déjà 75 projets liés à l’IA générative à différents stades d'évaluation par les clients .
Selon lui, toutefois, Coveo devra affronter certains défis, puisque ses prévisions pour le premier trimestre et de l’ensemble de l’exercice 2025 sont sous les prévisions du consensus des analystes, citant des vents contraires macroéconomiques et dans la demande de produits d’intelligence artificielle pour les entreprises.
«Les prévisions de l’entreprise laissent entrevoir des revenus en hausse de 5% et de 8% sur un an respectivement pour le trimestre et l’exercice», note Richard Tse. Pour 2025, la société prévoit des revenus qui oscilleront entre 133M$ et 138M$.
Coveo s’attend à déclarer une perte avant intérêts, impôts et amortissement ajustée de 2,2M$ à 2,7M$ au premier trimestre, alors qu’elle prévoit un BAIIA oscillant entre le point d’équilibre et 4M$ pour l’exercice.
L’analyste entrevoyait des revenus de 146,7M$ et un BAIIA de 6,4M$ pour l’ensemble de l’exercice avant la publication des résultats.
Il voit toutefois d’un bon œil le fait que la société s’attend à générer des flux de trésorerie positifs de 10M$ durant le présent exercice.
Richard Tse conserve sa recommandation de «surperformance» sur le titre, mais résuit son cours cible sur un an, qui passe de 14$ à 10$. Il justifie sa décision par un allongement des cycles de ventes.
