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Que faire avec les titres Scotia, BMO et Tiffany? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Scotia (BNS., 76,89$) : des questions sur les acquisitions
L’intégration des acquisitions à long terme demeure une source de questionnement, estime Gabriel Dechaine, de Financière Banque Nationale.
Le troisième trimestre a été terne, juge l’analyste. Le bénéfice par action a augmenté de 8%. La déception vient plutôt du levier opérationnel. «Les affaires devraient profiter d’une comparaison plus avantageuse en 2019 tandis que la banque a indiqué qu’une baisse des dépenses devrait être un des principaux catalyseurs.»
Il reste également à voir ce que sera la performance financière des acquisitions. La Scotia devra générer une augmentation du bénéfice par action supérieur à la moyenne pour compenser la dilution de son rendement sur l’équité. «Nous constatons que la banque n’y est pas parvenue entre 2011 et 2016, qui était une autre période d’intenses acquisitions. »
Financière Banque Nationale maintient sa recommandation «performance de secteur». Pour arriver à sa cible, l’analyste abaisse le multiple prévu de 11,5 fois à 11 fois, ce qui ramène la cible de 85$ à 81$.
