NFI Group (NFI, 20,38$): une manne à capter pour le fabricant d’autobus

Le nouveau plan bipartisan d’infrastructures ferait bondir les fonds publics pour l’achat d’autobus à quelque 34 milliards de dollars américains par année, soit presque trois fois les fonds actuels, estime Jonathan Lamers de BMO Marchés des capitaux.

Bien que rien n’est encore acquis, l’analyste juge que les fonds alloués au transport collectif raviveront les commandes d’autobus de transport en commun et interurbains que fabrique l’ex-New Flyer Industries, au cours des cinq prochaines années.

Ces nouvelles perspectives l’incitent à relever de 8,7 à 10,1 fois le bénéfice d’exploitation qu’il accorde au titre. «La reprise des volumes d’achat sur plusieurs années, le financement gouvernemental, l’électrification des autobus urbains et le rebond graduel des commandes d’autobus interurbains» justifient que le titre s’échange dans le haut de sa fourchette historique, dit-il.

Bien qu’il fasse attendre 2022 ou même 2023 avant que les bénéfices de NFI ne reflètent cette reprise, Jonathan Lamers s’attend tout de même à ce que le bénéfice triple à 1,20$ par action en 2022.

Le plan proposé d’infrastructures prévoit des dépenses additionnelles de 579 G$ US  au cours des cinq prochaines années, dont 49 G$ US seraient alloués au transport collectif et 7,5 G$ à l’achat d’autobus électriques.

Ces sommes s’ajoutent aux fonds de 109 G$ US déjà prévus à la Loi fédérale sur les transports, étalés sur cinq ans.

Jonathan Lamers estime à environ 5900 le nombre d’autobus qui doivent être remplacés à chaque année en Amérique du Nord. Cela se compare au pic des livraisons de 6717 en 2019. L’analyste espère que le retour des utilisateurs de transport public et les fonds dégagés par le gouvernement raviveront les commandes.

Son cours cible de 35$ offre un potentiel de 26,3%, incluant le dividende de 3%.