Brookfield Renewable (BEP, 38,80$ US): de nouveau intéressant après un recul de 11%
Andrew Kuske, de Credit Suisse, recommande à nouveau l’achat du producteur d’énergie renouvelable de l’empire Brookfield.
L’analyste attribue le recul de 11% du titre depuis le début de 2021 au remaniement des indices américains Russell qui a réduit la pondération de la société «pairée» Brookfield Renewable Corp. (BEPC, 42,27$ US).
Le producteur offre toujours un profil unique avec sa portée mondiale, son modèle de financement «robuste et flexible» et des actifs hydroélectriques prisés.
«Nous considérons Brookfield Renewable comme un premier de classe dans le développement d’actifs renouvelables de longue durée, le recyclage actif de capital et l’achat astucieux d’actifs dépréciés», résume Andrew Kuske.
L’action de Brookfield Renewable a regagné 3,8%, après la publication du rapport de Credit Suisse.
L’analyste ne touche pas à son cours cible de 45$US, mais il juge que toute accélération des projets d’expansion ou des transactions pourrait relever le titre davantage.
Ce cours-cible concorde avec la valeur d’actif nette qui elle repose sur un multiple recomposé de 19 fois le bénéfice d’exploitation prévu en 2022. Cette méthodologie attribue une évaluation distincte aux actifs selon leur emplacement géographique et leur type.
Par exemple, Andrew Kuske attribue un multiple de 20 fois aux actifs hydroélectriques nord-américains, de 14 fois aux actifs éoliens d’Amérique du Nord et d’Europe et de 12 fois aux actifs solaires.
La cible offre un potentiel d’appréciation d’encore 15,6% auquel s’ajoute le dividende de 3,1%.
