Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Au premier trimestre, la société de papiers tissu rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 27 M$, comparativement à un consensus à 29 M$.
George Doumet indique que les résultats sont inférieurs aux attentes en raison d'une inflation continue des coûts, principalement attribuable au prix de la pâte et du transport.
L'analyste indique cependant que la direction a mis en place un plan de réduction des coûts qui devrait être deux fois plus important que les programme précédents en termes d'économies.
Il précise que le multiple auquel se négocie le titre de la société est de 2,5 points inférieur au multiple moyen des comparables au Canada et 4,5 points inférieur à celui des comparables à l'international.
M. Doumet croit que l'écart pourrait diminuer quand l'entreprise démontrera qu'elle peut mitiger l'environnement de prix difficile grâce à son programme de réductions de coûts et à des augmentations de prix. Il croit aussi que l'environnement de coûts devrait se normaliser en 2019 et que l'ajout d'une nouvelle machine à papier tissu pourrait éventuellement amener une croissance significative du BAIIA.
La cible est à 13$.
