Que faire avec Molson Coors, Papiers Tissu KP et Osisko? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Molson Coors (TAP, 60,42$ US): le moment semble intéressant
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Amit Sharma dit avoir assisté à une série de rencontres avec des investisseurs menées par le chef de direction Mark Hunter et en ressortir avec un sentiment renforcé que le titre de la société est en trop fort recul et offre une occasion d'entrée attrayante.
L'analyste souligne que les questions des investisseurs ont surtout porté sur les volumes plus faibles que prévu des bières américaines au dernier trimestre. Il précise cependant que la direction n'envoie aucun signal de recul sur son aperçu de flux de trésorerie libres de 1,5 G$ US pour l'exercice.
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Elle attribue plutôt la contreperformance à une série d'éléments non récurrents au premier trimestre et met en relief une série de mesures qui pourraient être mises en œuvre si nécessaire pour atteindre sa cible: plus faibles immobilisations, réduction des dépenses marketing discrétionnaires, etc.
L'anticipation de bénéfice 2018 est maintenue à 4,87$ US par action, celle 2019 à 5,12$ US.
La cible est à 85$ US.
Papiers Tissu KP (KPT, 10,46$): résultats faibles, mais plan de réduction de coûts en cours
Banque Scotia réitère une recommandation "surperformance de secteur".
Au premier trimestre, la société de papiers tissu rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 27 M$, comparativement à un consensus à 29 M$.
George Doumet indique que les résultats sont inférieurs aux attentes en raison d'une inflation continue des coûts, principalement attribuable au prix de la pâte et du transport.
L'analyste indique cependant que la direction a mis en place un plan de réduction des coûts qui devrait être deux fois plus important que les programme précédents en termes d'économies.
Il précise que le multiple auquel se négocie le titre de la société est de 2,5 points inférieur au multiple moyen des comparables au Canada et 4,5 points inférieur à celui des comparables à l'international.
M. Doumet croit que l'écart pourrait diminuer quand l'entreprise démontrera qu'elle peut mitiger l'environnement de prix difficile grâce à son programme de réductions de coûts et à des augmentations de prix. Il croit aussi que l'environnement de coûts devrait se normaliser en 2019 et que l'ajout d'une nouvelle machine à papier tissu pourrait éventuellement amener une croissance significative du BAIIA.
La cible est à 13$.
Osisko (OSK, 2,70$): le potentiel de Windfall
RBC Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance" (risque spéculatif).
La société vient de dévoiler une mise à jour de son évaluation de ressource du projet Windfall, dans le nord du Québec.
Dan Rollins note qu'Osisko y voit maintenant un potentiel de 2,9 millions d'onces à 6,91 gramme d'or par tonne. Il note que l'évaluation préliminaire de l'entreprise était pour un potentiel de 1,6 millions d'onces à 7,97 grammes d'or par tonne et que son évaluation maison se situait entre 2,5 et 3 millions d'onces.
L'analyste reconnait que les teneurs sont plus faibles que lors de la dernière évaluation, mais voit quand même le développement comme positif en ce qu'il vient démontrer que le projet a un potentiel de développement économique. Il précise que des forages se poursuivent sur d'autres cibles et que la ressource pourrait continuer d'augmenter.
M. Rollins s'attend à ce qu'une étude d'évaluation économique préliminaire soit dévoilée au troisième trimestre.
La cible est maintenue à 5$.
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