Osisko (OSK, 6,47$): un analyste cible 7,75 $

Anita Soni, de Credit Suisse, augmente de 6,50 à 7,75 $ son cours-cible sur Osisko après la meilleure performance que prévu de la mine Malartic, au quatrième trimestre.

La teneur de l’or extrait a été supérieure aux attentes. Le volume de minerai traité a été inférieur aux prévisions, mais il est surtout attribuable à un arrêt temporaire de six jours de l’usine de traitement.

Osisko a aussi augmenté de 4 % la production prévue de la mine en 2014 et en 2015, tout en réduisant de 9 % ses estimés de coûts.

Osisko devrait être ré-évaluée à la hausse à mesure que les progrès d’exploitation à la mine Malartic gonflent sa valeur d’actif nette, affirme l’analyste.

« Les investisseurs ont un bien meilleur accès au levier d’exploitation de Malartic avec leur actions d’Osisko qu’ils ne l’auraient à l’intérieur d’un producteur plus imposant (tel que le prétendant Goldcorp) », écrit Mme Soni.

L’offre actuelle de Goldcorp est de 20 % inférieure à la valeur attribuée à Osisko, dit-elle.

Ses collègues sont plus prudents. Rahul Paul, de Canaccord Genuity, doute qu’un nouveau prétendant puisse offrir beaucoup plus que Goldcorp et craint qu’un rejet catégorique de son offre fasse fuir les arbitragistes et provoque une rechute de l’action d’Osisko.

Il recommande de conserver les actions, avec un cours-cible de 6,50 $.

Michael Parkin, de Marchés des capitaux Desjardins, ne recommande plus l’achat d’Osisko parce que le potentiel d’appréciation est limité, même s’il croit que Goldcorp devra majorer son offre pour qu’elle ait une chance de réussir.