Bombardier (BBD.B, 87,54$): l’entreprise commence à apercevoir le sommet
Bombardier s’est frayé un chemin à travers un redressement turbulent, lors de la dernière journée des investisseurs. L’analyste de la Bank of America, Ronald J. Epstein, avait comparé le défi à l’ascension du mont Everest.
Après le pic de la demande d’avions d’affaires post-COVID, l’activité de ce secteur reste supérieure à 2019, ce qui soutient la stratégie à court terme de Bombardier selon l’analyste.
L’entreprise se concentre désormais sur la croissance de son activité après-vente et la discipline en matière de déploiement de capitaux.
Bombardier a réitéré ses perspectives financières pour 2025 et l’analyste pense que les perspectives sont pragmatiques et que la direction est plus mesurée et réfléchie dans ses prévisions. «Les objectifs sont plus réalisables étant donné l’accent mis sur le marché des pièces détachées et l’augmentation de la flotte installée pour soutenir la croissance du segment.»
Bombardier va se concentrer sur les flux de trésorerie excédentaires et le retour du capital aux actionnaires, les améliorations de la flotte existante et des produits dérivés auront la priorité.
Bien qu’il n’y ait pas de «nouvel» avion pour le moment, le Global8000 poursuit son processus de certification et devrait entrer en service en 2025.
L’entreprise a désigné les acquisitions destinées à soutenir la croissance dans les segments du marché des pièces détachées et de la défense comme une priorité essentielle. Les actifs arrivant sur le marché sont présentement évalués à des prix très élevés et l’analyste estime que le risque de surpayer pour augmenter son exposition au marché des pièces détachées ou de s’endetter à des taux plus élevés au détriment du bénéfice par action est élevé.
Bombardier a réalisé des progrès significatifs de désendettement et a réitéré son objectif d’un ratio de 2,0 à 2,5 fois la dette nette sur le BAIIA pour 2025.
Bombardier espère tripler ses revenus liés à la défense pour atteindre environ 1 milliard de dollars au cours des deux premiers semestres de cette décennie. Cependant, l’analyste demeure prudent quant à cet objectif et pense qu’il peut être difficile pour une entreprise d’accroître rapidement son exposition à la défense, en particulier sur les marchés étrangers.
Ronald J. Epstein change sa recommandation de «sous-performant» à «achat» et augmente son cours cible à 120$ contre 52$ précédemment.
Matthieu Hains
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