Deutsche Bank Securities retire sa recommandation et ses prévisions sur le titre.
Gregg Gilbert motive la décision par la décision de Valeant de retraiter ses résultats, le délai à rapporter ceux-ci, le retrait de l’aperçu que la direction avait fourni pour 2016 et l’enquête en cours par le conseil d’administration.
L’analyste dit avoir longtemps été sceptique face au modèle d’affaires de l’entreprise qui était dépendant d’un fort volume d’acquisitions, d’une rationalisation de coûts agressive, d’un arbitrage fiscal important, de fortes augmentations de prix aux États-Unis et d’un fort endettement.
Alors que Valeant est en transition vers un modèle plus «organique» et qu’elle a besoin de se désendetter, il devient de plus en plus important, sinon crucial, à ses yeux, de pouvoir suivre sa performance financière.
Monsieur Gilbert reconnaît qu’avec la chute du titre, et un certain nombre d’analystes devenus plus prudents, le profil risque/rendement est cependant plus intéressant.
Aucune cible n’est désormais accolée.
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