H2O Innovation (HEO, 2,06$): des objectifs revus à la hausse
H2O Innovation vient de réviser les objectifs de son plan stratégique de trois ans à la hausse, qui prévoit une augmentation du chiffre d’affaires et une croissance graduelle des marges du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA).
Après avoir terminé une solide année fiscale 2022, la direction vise une croissance annuelle des revenus entre 15% et 24% et une augmentation des marges d’au moins 120 points de base pour les trois prochaines années. Cette montée devrait être supportée par un carnet de commandes record, un portefeuille de produits et services grandissants, un ajustement des prix, une optimisation de l’approvisionnement et de la fabrication ainsi que des vents favorables pour l’industrie.
Les revenus devraient ainsi grimper entre 220 M$ et 250 M$ pour 2023, 255 M$ et 300 M$ en 2024 et 280 M$ et 350 M$ en 2025. La marge visée pour le BAIIA sera respectivement de 10%, plus de 10,5% et plus de 11%.
L’analyste de Desjardins, Frederic Tremblay, perçoit ces nouveaux objectifs comme un signal fort de la confiance de la direction envers la capacité de H2O de saisir des occasions de croissance organique et d’acquisitions sur un horizon de trois ans. Même si les objectifs de marge de BAIIA ont quelque peu régressé, cela signifie simplement une saine profitabilité, estime-t-il.
H2O a de plus annoncé un nouveau contrat de 12,1 M$ pour deux projets de traitements des eaux avec des municipalités américaines. Le carnet de commandes se retrouve ainsi à 55,1 M$, sont plus haut sommet depuis 2018.
Desjardins souligne l’attirante valeur du titre, qui se négocie à neuf fois le BAIIA de 2024, soit moins que les 12,5 fois de ses concurrents. L'analyste maintient son cours cible de 3,50$ pour H2O.
