Meta plateforms (META, 287 $US): des préoccupations au niveau des bénéfices
Après avoir publié ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2023, le titre de Meta a eu une performance en deçà du marché et de ses pairs, soulevant des questions sur la performance de son titre.
Malgré les prévisions ambitieuses de la direction d’une croissance des revenus pour le troisième trimestre, l’analyste de Bank of America (BOA) Justin Post estime que la sous-performance récente de Meta, comparée au reste du secteur technologique, relève d’une combinaison de facteurs.
Premièrement, les inquiétudes des investisseurs sur une augmentation, supérieure aux prévisions, au niveau des dépenses d’exploitation et des dépenses d’investissement de capital pour l’exercice 2024.
Meta fait également face à une incertitude réglementaire au niveau de la protection des données et de la vie privée, ainsi que des problèmes avec le Google play store. Lors de l’appel du 2e trimestre, Meta a souligné des vents contraires juridiques et réglementaires croissants.
S'ajoutent à cela des perspectives de pertes croissantes pour le Metavers, qui semblent, pour l’analyste, aller à l’encontre du thème de discipline de gestion mis de l’avant par la direction.
La direction de Meta et l’analyste s’attendent également à une perte de momentum pour l’application Threads, après un lancement fulgurant qui a vu la plateforme gagner près de 70 millions d’utilisateurs en 2 jours.
Finalement, la sous-performance du titre peut s’expliquer par un changement du sentiment positif des investisseurs sur la croissance du chiffre d’affaires en 2023 vers une appréhension de décélération en 2024.
Justin Post préfère attendre de voir les résultats du troisième trimestre et le lancement de l’Oculus 3 avant de faire une prédiction pour 2024, mais il considère le titre attrayant à 16x le Bénéfice par action (BPA) prévu 2024.
L’analyste de BOA voit plusieurs effets de levier pour 2024 «nous pensons que le titre est en bonne position avec l’augmentation des revenus des Reels et de la messagerie, et les dépenses publicitaires politiques et olympiques en 2024.»
Le titre se négocie présentement à 15x le consensus du BPA pour 2025 à 19,76 $, en dessous du S&P à 16x et de la moyenne historique sur 5 ans de Meta qui est de 19x.
Justin Post pense que le titre pourrait connaître un regain d’enthousiasme quant au potentiel de hausse en 2024, une fois que les analystes auront une idée des objectifs de dépenses pour l'année, généralement fournis avec les bénéfices du troisième trimestre.
L’analyste de BOA maintient sa recommandation d’achat et un cours cible de 375 $US.
Matthieu Hains
