Corporation Power (POW, 31,77 $): une valeur mésetimée

Phil Hardie, de Banque Scotia, fait valoir les attributs à la fois prudents et offensifs de Corporation Power, pour les investisseurs à la recherche de titres encore bon marché, offrant aussi de bonnes perspectives de rendement à long terme.

Parmi les entreprises de l’empire de la famille Desmarais, la société de portefeuille qui le chapeaute est la plus intéressante, car son titre est le moins chèrement évalué et offre un moyen de participer à la croissance naturelle de la gestion du patrimoine à long terme liée au vieillissement de la population dans les marchés développés.

En outre, au cours actuel, le marché accorde très peu de valeur à sa filiale européenne Pargesa et aux placements privés de Power, ni au potentiel de rétablissement de l’économie en Europe ou à la possibilité que Power y réalise d’autres investissements.

« Depuis deux ans, Pargesa a le plus contribué à la croissance de la valeur d’actif nette de Power », dit-il.

M. Hardie accorde une valeur de 4,04 $ par action aux placements privés de Power, dont la valeur a crû à un rythme annuel de 9,5 % depuis cinq ans.

Un écart de 18,4 % sépare actuellement le cours de Corporation Power de sa valeur d’actif nette. M. Hardie avance que cet écart retournera à sa moyenne de 15,7 % des 15 dernières années.

Son cours-cible de 36 $ laisse entrevoir un gain potentiel de 13,3 % d’ici un an.

Enfin, Power verse aussi un dividende de 4 %, qui est moins sujet aux soubresauts des marchés financiers que ceux des autres payeurs de dividendes dans le secteur financier.

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