Le récent recul de 10% de l’action de l'assureur de Prem Watsa offre une nouvelle occasion d’acheter le titre, à un moment opportun, croit Mark Dwelle de RBC Marchés des capitaix.
La faiblesse temporaire du titre provient de transactions d’arbitragistes qui cherchent à profiter de l’écart entre Fairfax et Allied World, un assureur que Fairfax est en voie d’acquérir, explique l’analyste.
Non seulement M. Dwelle voit-il l’achat d’Allied World d’un bon œil, mais Fairfax a remanié certains de ses placements au cours des derniers mois, ce qui leur donnera plus de la valeur au 30 juin.
Allied World ajoutera 0,50$ au bénéfice de 2017 et 1,75$ l’année suivante, calcule-t-il.
Fairfax vend notamment le tiers de son intérêt dans ICCI Lombard, ce qui lui donnera une valeur d’un milliard de dollars par rapport à sa valeur comptable de 370M$. Après impôts, le gain de 680M$ ajoutera environ 19$ à sa valeur comptable, calcule l’analyste.
La valeur comptable de Fairfax devrait aussi profiter de l’appréciation de Fairfax India et de BlackBerry(BB, 13,59$).
La performance de la Bourse et du marché obligataire, ainsi que les réclamations d’assurance-dommages devraient aussi être favorables, à mi-année, ajoute l’analyste.
M. Dwelle réitère donc sa recommandation d’achat.
