Photo: courtoisie

Que faire avec les titres d'Alliance Data (Air Miles), lululemon et Banque TD? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.

Alliance Data (ADS, 228,78$ US): changement de cap avec Air Miles

Deutsche Bank Securities renouvelle une recommandation d'achat.

La filiale LoyaltyOne, exploitante du programme de fidélisation Air Miles, annonce que, contrairement à ce qui avait été annoncé, la politique d'annulation des points après cinq ans n'ira pas de l'avant.

Le programme contribue pour environ 15% du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de la société.

Ashish Sabadra indique que la décision vient en réponse à un projet de loi ontarien (le bill 47) et à d'autres législations potentielles qui aurait rendu illégale la politique.

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L'analyste indique que, selon la direction, la décision entraînera un impact négatif sur les revenus de 180 à 250 M$ US alors que les vieux miles qui devaient expirer à la fin de l'année n'expireront pas. Il précise que l'impact sur le bénéfice n'est pas clair, même si l'entreprise pourrait potentiellement exclure cet impact de son bénéfice courant (core).

Monsieur Sabadra croit que, dans l'avenir, les marges pourraient souffrir (en raison de provisions nécessaires plus importantes), mais s'attend à ce que l'entreprise réajuste désormais sa proposition en augmentant le nombre de points nécessaires pour obtenir une récompense.

La cible est maintenue à 246$ US.