Casper (CSPR, 6,37 $US) : sacrifier des ventes pour épargner
Le détaillant de matelas en ligne a dû renoncer à des ventes afin de protéger ses liquidités, note Seth Basham, de Wedbush, après le dévoilement des résultats du premier trimestre.
La direction a également fourni ses chiffres de vente pour avril. Avec une croissance de 15% par rapport à l’an dernier, la société a fait bien mieux que les détaillants traditionnels qui doivent composer avec la fermeture des magasins ayant pignon sur rue.
La progression est toutefois inférieure à la croissance du commerce en ligne (35% dans son ensemble). Le détaillant de meubles Wayfair, par exemple, a vu ses ventes bondir de 90%, note l’analyste. Il émet l’hypothèse que la direction a réduit ses dépenses publicitaires, donc renoncée à des ventes, afin de protéger son encaisse.
Casper est une entreprise à forte croissance des revenus, mais elle n’est pas encore rentable. Avec ses mesures de réduction de coût, la direction estime qu’elle peut générer un bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement (BAIIA) en 2021. Seth Basham prévoit que la société a suffisamment de liquidité pour subvenir à ses besoins en 2020, mais qu’elle aura besoin davantage d’argent en 2021.
Il renouvelle sa recommandation «neutre» et sa cible de 7 $US.
