Que faire avec les titres de Sun Life, SNC Lavalin et Cineplex? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Sun Life (SLF, 27,29$) : le titre semble trop cher
Canaccord Genuity abaisse sa recommandation à « vendre ».
La société annonce la vente de ses activités américaines de rente et d’assurance-vie au fonds d’investissement américain Guggenheim Partners pour 1,35 G$ US.
Mario Mendonca voit du positif et du négatif dans la transaction. Elle vient réduire la sensibilité de la valeur des actifs de la Sun Life de 50% par rapport au marché des actions et de 35% pour ce qui est des taux d’intérêt. Elle vient aussi réduire l’incertitude sur le risque associé aux détenteurs de police d’assurance et des changements réglementaires.
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L’analyste estime cependant qu’il y a aussi des éléments négatifs. La transaction diminue la valeur aux livres de la Sun Life de 1,60$ par action. Elle devrait aussi venir réduire sa rentabilité de 0,22$ par action.
La prévision de bénéfice 2013 est ramenée à 2,52$ par action.
Monsieur Mendonca se dit en accord avec la transaction à long terme, mais note que le titre se négocie à 10,8 fois le bénéfice anticipé. À titre de comparaison, le titre de la Scotia est à 11,1 fois, celui de la Royale à 10,9 et celui de la TD à 10,3 fois. Le multiple de la Sun Life lui semble trop élevé.
La cible est à 25$.