Transcontinental (TCL.A, 10,92$) : restructuration dans le numérique
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Adam Shine indique qu’à chaque année en octobre-novembre la société examine sa structure organisationnelle et y apporte souvent des changements. Cette année, elle annonce que Transcontinental Interactif sera absorbée par Transcontinental Media. Aucun changement n’est apporté au secteur de l’imprimerie, qui compte pour 66% des revenus (avant ceux entre divisions) et 75% du BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement).
L’analyste souligne que depuis trois ans, Transcontinental est à construire ses services et produits de marketing interactifs, de même que de nouvelles plateformes numériques pour ses magazines et journaux. Il note qu’au cours de la dernière année, Transcontinental Interactif a contribué pour 6% des revenus (avant les ventes entre divisions), mais retranché 1% au BAIIA.
Devant une perte de 0,7 M$ dans les derniers 12 mois, la direction avait fait savoir au dernier trimestre qu’elle examinait des solutions pour accélérer la rentabilité de cette plateforme, que l’on juge toujours porteuse de promesses.
Les prévisions de bénéfices 2011 et 2012 (31 octobre) demeurent inchangées à 1,85$ et 2,12$ par action.
La cible est à 17$.