Titre suggéré :
Titres à surveiller : Bombardier, Transcontinental et Atrium
Que faire avec les titres de Bombardier, Transcontinental et Atrium Innovations? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement.
Bombardier (BBD.B, 3,68$) : le marché voit 2008, mais va-t-on vers 2008?
Financière Banque Nationale réitère une recommandation « surperformance ».
Cameron Doerksen indique qu’à 9 fois le bénéfice par action et avec une division aéronautique évaluée à 2,6 fois le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement), le titre se négocie à une valeur qui anticipe un revirement de marché comparable à celui de 2008-2009.
L’analyste note cependant que contrairement à 2008, Bombardier n’enregistre pas d’annulations dans ses commandes de jets privés alors que les livraisons des Global, ses appareils à plus forte marge, sont en fait en hausse. Il ajoute que la CSeries est sur de meilleures bases et que la division Transport est plus rentable et a un meilleur carnet de commandes.
M. Doerksen ne croit pas que les conditions de marché pour la compagnie sont ou seront aussi difficiles que la dernière fois. Bien qu’un recul soit encore possible si le marché en général continue à reculer, il estime que l’investisseur à long terme sera récompensé.
La prévision de bénéfice pour le calendrier 2011 est maintenue à 0,45$ par action, celle pour le calendrier 2012 à 0,54$.
La cible est à 6,50$.
Transcontinental (TCL.A, 10,92$) : restructuration dans le numérique
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Adam Shine indique qu’à chaque année en octobre-novembre la société examine sa structure organisationnelle et y apporte souvent des changements. Cette année, elle annonce que Transcontinental Interactif sera absorbée par Transcontinental Media. Aucun changement n’est apporté au secteur de l’imprimerie, qui compte pour 66% des revenus (avant ceux entre divisions) et 75% du BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement).
L’analyste souligne que depuis trois ans, Transcontinental est à construire ses services et produits de marketing interactifs, de même que de nouvelles plateformes numériques pour ses magazines et journaux. Il note qu’au cours de la dernière année, Transcontinental Interactif a contribué pour 6% des revenus (avant les ventes entre divisions), mais retranché 1% au BAIIA.
Devant une perte de 0,7 M$ dans les derniers 12 mois, la direction avait fait savoir au dernier trimestre qu’elle examinait des solutions pour accélérer la rentabilité de cette plateforme, que l’on juge toujours porteuse de promesses.
Les prévisions de bénéfices 2011 et 2012 (31 octobre) demeurent inchangées à 1,85$ et 2,12$ par action.
La cible est à 17$.
Atrium Innovations (ATB, 12,51$) : poursuite contre Garden of Life
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « performance de marché ».
Atrium annonce que la US Federal Trade Commission a pris des procédures contre sa filiale Garden of Life et son fondateur Jordan Rubin pour violation d’une entente à l’amiable intervenue en 2006.
L’organisme estime que Garden of Life a attribué certaines propriétés à quatre de ses produits qui étaient susceptibles d’induire en erreur. Il réclame 20,9 M$.
Claude Proulx note que la violation reprochée remonte avant l’acquisition par Atrium de Garden of Life. Selon la direction, Jordan Rubin doit compenser Atrium de toute condamnation et de tous les frais légaux liés à une violation de l’entente à l’amiable.
L’analyste indique que 3 M$ sont toujours en fiducie et qu’un complément de prix potentiel de 12 M$ est prévu pour le 31 mars 2012. Il voit le développement comme légèrement négatif étant donné que les risques financiers pour Atrium sont modestes et les propriétés attribuées sont, à son avis, relativement mineures.
La cible est à 16,50$.