Apple (AAPL, 504,80$) - Sterne Agee : pas la fin du monde, mais cible abaissée
Sterne Agee réitère une recommandation d’achat.
Shaw Hu indique que la société rapporte son plus important trimestre en 36 ans d’histoire, avec un apport de 16 G$ US en liquidités. Il ajoute qu’elle ne bat cependant pas les attentes avec autant d’intensité que ce à quoi les investisseurs étaient habitués dans le passé. Apple rapporte un bénéfice par action de 13,81$ US alors que le consensus était à 13,44$ US.
L’analyste note qu’à 47,8 millions d’unités, le nombre d’expéditions de iPhone est légèrement supérieur aux attentes (47-47,5 millions) alors qu’à 22,9 millions d’unités, le nombre d’expéditions de tablettes est dans la basse fourchette des attentes (23-24 millions).
Il précise que, comme d’habitude, la direction offre un aperçu prudent pour le prochain trimestre. Celle-ci ajoute toutefois qu’il pourrait être plus réaliste que dans le passé.
Même si l’entreprise ne donne pas d’aperçu pour le bénéfice par action, monsieur Hu estime qu’il pourrait se situer autour de 10$ par action (12,30$ US en 2012 pour le trimestre comparable), comparativement à un consensus à 11,70$.
Il ramène en conséquence son anticipation 2013 de 49,50$ par action à 47,05$ US, et celle 2014 de 58,50$ à 55$ US.
A un multiple de 10 fois son anticipation de bénéfice 2014, et en tenant compte de liquidités nettes de 145 G$ US, il obtient une cible à 715$ US.
