Les ventes comparables de Rona ont baissé de 6,4% au quatrième trimestre. C’est pire que ce à quoi s’attendaient certains analystes.
Anthony Zicha de Scotia Capitaux, tablait sur une baisse des ventes comparables de Rona de 4% au dernier trimestre de 2010. Winston Lee, chez Credit Suisse, s’attendait à un repli de 5%. Jim Durran, de la Financière Banque Nationale, avait prédit un recul de 5,3 %.
Les analystes s’attendaient à une baisse marquée des ventes comparables alors qu’Home Depot avait déjà annoncé cette semaine des ventes en baisse de 5,6% pour ses magasins canadiens ouverts depuis plus d'un an.
La chute des ventes comparables s'explique surtout par l'expiration des crédits d'impôts à la rénovation, le 1er février 2010, qui avaient artificiellement gonflé les ventes du quatrième trimestre de 2009 et du premier trimestre de 2010, indique M. Durran.
De plus, tant la revente de maisons que les mises en chantier ont enregistré des baisses de plus de 10 %, au quatrième trimestre de 2010.
Ces facteurs ont plus que contrebalancé les ventes résultant des acquisitions et de l'ouverture de nouveaux magasins. Au total, les ventes consolidées de Rona ont atteint 1,13 milliard de dollars, en baisse de 0,4%.
Bref, le bénéfice d’exploitation a baissé de 14,3% à 75,6 millons de dollars. La baisse des ventes a fait mal mais, Rona note aussi que les marges ont souffert d'une augmentation des frais généraux et des frais administratifs dus aux acquisitions, aux travaux de rénovation et de construction du secteur du détail et commercial.
En bout de ligne, le bénéfice net a donc diminué de 28,1 %, à 22,2 millions de dollars, ou 0,17 $ par action.
Premier verdict encourageant
Même s'il ne prévoit pas d'amélioration dans les résultats de Rona avant le deuxième semestre de 2011, M. Durran se dit satisfit dans l'ensemble des résultats annuels de Rona. L'ouverture de nouveaux magasins, le recrutement de nouveaux marchands et les acquisitions ont contribué davantage aux ventes totales, au quatrième trimestre, qu'il ne l'avait prévu..
En outre, Rona a réussi à améliorer sa marge brute, en dépit de la hausse marquée du bois d'oeuvre. Cette bonne performance s'explique par la pénétration accrue des produits de marque maison de Rona, dont les ventes représentent désormais le quart de ses revenus, par rapport à 19 %, il y a un an.
M. Durran maintient son cours-cible d'un an de 13 $, soit 10 fois le bénéfice de 1,30 $ par action qu'il prévoit pour 2011.
L'action est stable à la Bourse de Toronto, à 11 heures jeudi le 24 février, à 14,27 $.
