Que faire avec les titres de Valeant, Banque Laurentienne et Onex? Notre chroniqueur François Pouliot est en vacances bien méritées cette semaine. En son absence, LesAffaires.com vous présente quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Valeant (Tor.,VRZ, 28,31$) : 2,6 G$ US pour devenir chef de file en dermatologie
La principale société pharmaceutique au pays Valeant Pharmaceuticals International (Tor.,VRZ) prend sa quinzième bouchée en 2012, met la main sur l’Américaine Medicis Pharmaceutical, et fait de sa division de produits dermatologiques un chef de file mondial.
Malgré une facture de 2,6 milliards de dollars américain,Valeant paie un prix très raisonnable de 4,6 fois le bénéfice d’exploitation de Medicis, si l’on tient compte des économies d’échelle de 225 millions de dollars américains déjà identifiées, estime Neil Maruoka, de Canaccord Genuity.
« Les produits de Medicis, dont un médicament oral contre l’acné et un produit injectable anti-ride, complètent très bien les produits dermatologiques de Valeant. Ensemble, les produits dermatologiques généreront près de 2 milliards de dollars américains de revenus en 2013 », écrit M. Maruoka.
Une autre motivation derrière la transaction : remplacer les futurs revenus que Valeant risque de perdre en raison de l’approbation récente d‘un produit générique concurrent au Zovirax, un médicament pour traiter une première infection de l’herpès, qui lui procure 35 % de ses revenus dermatologiques.
Valeant rentabilise ses acquisitions en leur faisant bénéficier de son taux d'imposition de 5 à 7 %, explique l'analyste. M. Maruoka fait passer son cours-cible de 62 à 70 $ US par action.
Banque Laurentienne : les acquisitions offrent du potentiel
