Priorité : acquisitions
Les priorités de la répartition de son capital sont dans l’ordre : les acquisitions, suivies des rachats d’actions et de dividendes accrus.
La société a des liquidités de 39 M$ à sa disposition et dégage des flux de trésorerie annuels d’environ 50 millions de dollars, pour financer sa stratégie, précise aussi M. Zicha.
Quincaillerie Richelieu a conclu 46 acquisitions depuis 1988, à des prix variant entre 3 à 5 fois les bénéfices d’exploitation de ses proies, rappelle l’analyste.
« La société pourrait donner plus de tonus à sa croissance en élargissant ses acquisitions à des secteurs complémentaires », ajoute M. Zicha.
Si la société continue de distribuer le quart de ses bénéfices en dividendes, le dividende pourrait croître de 5 à 15 % en 2013.
M. Zicha prévoit une hausse de 8 % du bénéfice par action, en 2013 et de 7 % en 2014.
Ces estimés n’incluent pas d’éventuelles acquisitions.
Le titre que Quincaillerie Richelieu mérite une évaluation supérieure, de 16 fois les bénéfices projetés pour 2014, en raison d’un rendement élevé de l’avoir de 16 % prévu pour 2013, d’un bilan sans dette, d’acquisitions potentielles et de la reprise du marché résidentiel américain.
Il hausse son cours-cible de 37,50 à 40 $ et recommande de nouveau l’achat du titre pour son potentiel de gain de 16 %.
