Prévisions des stratèges pour 2015

Édition du 13 Décembre 2014

À lire ensuite Laurentienne: croissance
inférieure ...

Par Michel Van de Walle

Toutefois, on ne se dirige pas vers un resserrement monétaire dans l'immédiat. «Aux États-Unis, les probabilités ont diminué considérablement. La Réserve fédérale se montre davantage préoccupée par les données globales - et pas seulement les données américaines. La hausse du dollar américain ralentit les exportations, tandis que les attentes inflationnistes ont chuté dramatiquement.» Il ne s'attend donc pas à une hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, pas plus qu'au Canada d'ailleurs. «La Banque du Canada est coincée : imaginez ce qui arriverait au dollar canadien si elle haussait son taux directeur au moment où la Chine et l'Inde baissent les leurs. Le huard grimperait et le Canada ne serait plus concurrentiel. La Chine et l'Inde iraient acheter leur minerai au Chili.»

Dans un contexte de croissance ralentie des économies émergentes et d'augmentation de la production de pétrole aux États-Unis, le stratège de Canaccord Genuity s'attend à ce que la Bourse canadienne sous-performe par rapport à sa contrepartie américaine, en raison du poids de l'énergie et des métaux. «Au Canada, le secteur des ressources représente 35 % du marché, alors qu'aux États-Unis, c'est 15 %.» À son avis, le prix du pétrole restera faible tant que l'OPEP ne réduira pas sa production.

Il pense toutefois que les titres pétroliers ont trop chuté, en raison d'une sur-réaction des investisseurs. «Il y a au Canada beaucoup de sociétés de qualité comme Suncor ou Canadian Natural Resources, dont les titres ont beaucoup trop plongé.» Il s'attend à un redressement, mais plus lent que celui du reste du marché boursier.