BRP (DOO, 43,69$): les tarifs mexicains écartés, les perspectives reprendront les devants
Maintenant que les États-Unis et le Mexique en sont venus à une entente qui écarte les tarifs américains de 5% sur 350 milliards de dollars américains d’importations mexicaines, les investisseurs peuvent oublier cette menace et revenir aux perspectives de BRP.
C’est du moins ce qu’espère Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux, qui n’avait pas inclus de tarifs dans ses prévisions.
L’action du fabricant de véhicules récréatifs a souffert en Bourse, car les tarifs auraient potentiellement touché quelque 1,2 à 1,5 milliards de dollars de ses revenus, dit-il.
La conjoncture économique mondiale est aussi un facteur d’inquiétude aux yeux des investisseurs puisque ses motoneiges, motomarines, véhicules hors route et bateaux, sont des achats hautement discrétionnaires.
L’action a plongé du sommet de 71,11$ atteint en septembre à un plancher de 32,36$, en décembre 2018, avant de regagner 35%, au cours actuel.
L’analyste profite de l’occasion pour réitérer pourquoi il recommande le titre de BRP.
Son évaluation est attrayante, soit de 6,9 fois le bénéfice d’exploitation par rapport à un multiple de 9,1 fois pour sa rivale Polaris Industries (PII, $US).
Au cours actuel, les flux de trésorerie procurent un solide rendement de 5,3%.
M. Poirier aime ses perspectives de croissance, le solide bilan et la capacité d’innovation qui lui fait rafler des parts de marché.
L’analyste estime aussi que le rachat de 300M$ ou 7% des actions fraichement annoncé ajoutera 2 à 3$ à la valeur du titre. La scoiété vise à profiter de l'écart entre son cours et sa valeur fondamentale. tout en maintenant un bon bilan, explique M. Poirier.
Dans l'enchère par adjudication, BRP paiera de 44 à 52$ pour les actions soumises, soit une plus-value maximum de 19%.
Ses principaux actionnaires, Bain Capital, et la famille Beaudoin-Bombardier (Beaudier) ont l'intention de déposer des actions à droit de vote multiple à l'enchère de façon à maintenir leur actionnariat proportionnel, soit 51% des actions, indique la société.
Son cours cible inchangé de 65$ laisse entrevoir un gain potentiel d’encore 49%.
