Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation d’achat.
Au premier trimestre l’institution rapporte un bénéfice ajusté de 1,64$ par action, comparativement à une attente maison à 1,68$ et un consensus à 1,66$.
Doug Young indique que le fait saillant des résultats réside dans les pertes sur prêts qui sont plus élevées que prévu en raison de l’exposition de la banque au secteur du pétrole et gaz. Il s’attend à ce que ce genre de pertes frappe aussi les autres banques.
L’analyste maintient cependant sa recommandation. Il estime que l’acquisition de City National augmente l’exposition de la Royale au marché américain et à des taux d’intérêts potentiellement plus élevés ce qui devrait aider à augmenter la marge de la division de gestion de fortune dans le temps. Il estime aussi que l’institution est celle qui a le plus d’échelle, ce qui devrait lui permettre de gérer plus facilement ses coûts dans un environnement où la croissance est plus lente.
L’anticipation de bénéfice 2016 (cash) est réduite de 6,85$ à 6,70$ par action; celle 2017 passe de 7,20$ à 7$.
Le dividende est à 4,5%.
La cible est ramenée de 82$ à 81$.
