Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Keith Howlett indique que le continent européen est un important producteur laitier et un exportateur mondial de premier plan. Saputo est intéressée à acquérir un important acteur qui pourrait servir de fondation à une nouvelle plateforme européenne.
L’analyste s’est penché sur les cibles potentielles. Il note que les trois premiers joueurs (Danone, Lactalis et Nestlé) sont trop gros et que les quatrième et cinquième (FrieslandCampina et Arla) sont des coopératives.
Six cibles sont identifiées : Müller (Allemagne), Savencia Fromage & Dairy (France), Emmi Group (Suisse), Glanbia Group (Irlande), Bel Group (France) et Daily Crest (Grande Bretagne).
Monsieur Howlett croit que, du nombre, les deux seules qui sont d’une bonne dimension et pourraient bien s’intégrer aux activités de Saputo sont Emmi et Savencia. Il note que l’entreprise n’est généralement pas très tentée d’acheter des sociétés publiques. À son avis, elle pourrait aussi acheter des actifs d’une coop ou une division d’une compagnie publique.
La cible est à 46$.
