Que faire avec les titres de Winnebago, Saputo et WSP? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Winnebago (WGO, 23,57$ US) : importante acquisition
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
La société annonce l’acquisition de Grand Design Recreational Vehicle, un fabricant privé de véhicules récréatifs en remorque, pour 500 M$ US.
Gerrick Jonhson note qu’il s’agit de la plus importante acquisition de l’histoire de l’entreprise et que celle-ci la fait passer au troisième rang mondial des véhicules récréatifs en remorque. Il estime qu’elle permet à l’entreprise de diversifier ses activités (de véhicules récréatifs motorisés), de donner de l’expansion à son réseau de concessionnaires et de gagner accès à l’expertise de Grand Design.
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L’analyste souligne en outre que Grand Design est hautement rentable, avec une marge de 14% au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), et qu’elle connaît une forte croissance (hausse annuelle composée de plus de 80% des revenus depuis 2013).
Monsieur Johnson préfère attendre plus de détails avant de modifier ses anticipations de bénéfices, mais il hausse le multiple qu’il applique à ses anticipations actuelles de 13,5 à 16,5.
La cible grimpe de 27$ à 33$ US.
Saputo (SAP, 45,26$) : les cibles d’acquisition en Europe
Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation «conserver».
Keith Howlett indique que le continent européen est un important producteur laitier et un exportateur mondial de premier plan. Saputo est intéressée à acquérir un important acteur qui pourrait servir de fondation à une nouvelle plateforme européenne.
L’analyste s’est penché sur les cibles potentielles. Il note que les trois premiers joueurs (Danone, Lactalis et Nestlé) sont trop gros et que les quatrième et cinquième (FrieslandCampina et Arla) sont des coopératives.
Six cibles sont identifiées : Müller (Allemagne), Savencia Fromage & Dairy (France), Emmi Group (Suisse), Glanbia Group (Irlande), Bel Group (France) et Daily Crest (Grande Bretagne).
Monsieur Howlett croit que, du nombre, les deux seules qui sont d’une bonne dimension et pourraient bien s’intégrer aux activités de Saputo sont Emmi et Savencia. Il note que l’entreprise n’est généralement pas très tentée d’acheter des sociétés publiques. À son avis, elle pourrait aussi acheter des actifs d’une coop ou une division d’une compagnie publique.
La cible est à 46$.
WSP (WSP, 41,44$) : série de nominations
Banque Scotia renouvelle une recommandation «surperformance de secteur».
La société annonce une série de nomination. Bruno Roy devient chef de la direction financière, Robert Ouellette devient chef de la direction des services corporatifs et David Langlois chef de la comptabilité et de la trésorerie.
Mark Neville note que monsieur Roy vient en remplacement du nouveau chef de la direction, Alexandre L’Heureux.
L’analyste estime que les nouveaux dirigeants amènent une importante expertise professionnelle et des compétences en fusions et acquisitions, stratégie et intégrations, ce qui est clef dans le plan de développement de WSP.
Le dividende est à 1,50$ par action (3,6%).
La cible est maintenue à 46$.
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