Fairfax Financial Holdings (FFH, 1 365,87$): le titre demeure l'un des préférés de l’analyste de la Financière Banque Nationale dans le secteur des services financiers
Jaeme Gloyn, analyste à la Financière Banque Nationale, avait fait de la société de Toronto impliquée principalement dans l’assurance et la réassurance, un de ses premiers choix dans le secteur des services financiers en 2023. Et il ne fut pas déçu, car le titre s’apprécia de 52% durant l’année, alors que l’indice des financières du TSX gagnait 9%.
Il en remet pour l’année 2024, prévoyant que le secteur des assurances commerciales et aux particuliers connaîtra à nouveau une bonne année, et ce, peu importe un possible ralentissement de l’économie et de changements dans les taux d’intérêt.
En conséquence, l’analyste maintient sa recommandation à «surperformance», et il augmente son cours cible sur un an de 1800$ à 2000$.
S’il est peu inquiet d’une baisse des taux d’intérêt, c’est que d’abord, si elle survenait, l’événement serait de neutre à positif pour la société, étant donné que celle-ci profiterait d’une augmentation de ses actifs en titres à revenu fixe. De plus, elle a la capacité de garnir son portefeuille par des obligations de sociétés à rendement élevé. Enfin, des taux plus bas génèreraient des gains dans son portefeuille d’obligations qui se reflèteraient sur ses revenus, sur le rendement du capital et sur sa valeur comptable.
Quelques éléments catalyseurs viendront également donner de l’élan au titre, selon l’analyste. Il croit que la direction va éventuellement annoncer qu’elle anticipe des revenus d’opération de 5 milliards de dollars (G$) pour l’année 2024. L'entreprise avait réalisé des revenus de 3,1G$ en 2022, et après 9 mois d’opérations en 2023, l’analyste estime qu’ils atteindront 4,6G$.
Enfin, l’analyste perçoit Fairfax comme une bonne candidate à une inclusion dans l’indice S&P/TSX 60, ce qui aura comme effet d’augmenter la demande pour le titre.
