(Photo: Bloomberg)

Que faire avec les titres de Valeant, CAE et Canadian Tire? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.

Valeant (VRX, 75,92$ US) : retraitement des résultats

BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».

La société annonce qu’elle doit retraiter ses résultats et que des revenus de 58 M$ qu’elle a reconnus en deuxième moitié de 2014 auraient plutôt dû l’être en 2015. Les ventes auraient dû être reconnu lors de la livraison au patient plutôt que lors de la livraison à la société apparentée Philidor.

Alex Arfaei voit négativement le développement.

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Il estime que sur des revenus de plus de 8 G$ US, l’erreur d’écriture représente moins de 1% des ventes de l’entreprise, ce qui enlève des munitions à ceux qui pouvaient penser que Philidor avait servi à gonfler les ventes en entreposant les produits ailleurs.

L’analyste souligne cependant que l’impact sur les bénéfices est de 3,7%, ce qui suggère que les revenus généraient une marge de presque 60%. À son avis, Philidor était clairement une opération très rentable pour Valeant et la remplacer par une stratégie de volume sera difficile.

Même s’il considère que le titre est sous-évalué par rapport à ses fondamentaux, monsieur Arfaei considère que l’opération de retraitement continuera de miner la confiance des investisseurs. Il estime que quelques trimestres pourraient être nécessaires avant que celle-ci ne revienne.

La cible est à 133$ US.