Que faire avec les titres de Valeant, CAE et Canadian Tire? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Valeant (VRX, 75,92$ US) : retraitement des résultats
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
La société annonce qu’elle doit retraiter ses résultats et que des revenus de 58 M$ qu’elle a reconnus en deuxième moitié de 2014 auraient plutôt dû l’être en 2015. Les ventes auraient dû être reconnu lors de la livraison au patient plutôt que lors de la livraison à la société apparentée Philidor.
Alex Arfaei voit négativement le développement.
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Il estime que sur des revenus de plus de 8 G$ US, l’erreur d’écriture représente moins de 1% des ventes de l’entreprise, ce qui enlève des munitions à ceux qui pouvaient penser que Philidor avait servi à gonfler les ventes en entreposant les produits ailleurs.
L’analyste souligne cependant que l’impact sur les bénéfices est de 3,7%, ce qui suggère que les revenus généraient une marge de presque 60%. À son avis, Philidor était clairement une opération très rentable pour Valeant et la remplacer par une stratégie de volume sera difficile.
Même s’il considère que le titre est sous-évalué par rapport à ses fondamentaux, monsieur Arfaei considère que l’opération de retraitement continuera de miner la confiance des investisseurs. Il estime que quelques trimestres pourraient être nécessaires avant que celle-ci ne revienne.
La cible est à 133$ US.
CAE (CAE, 14,67$) : achat de la division de formation de Lockeed Martin
Banque Scotia réitère une recommandation «performance de secteur».
La société annonce l’acquisition de la division de formation pour les vols civils de Lockeed Martin. Aucun prix n’a été dévoilé.
Turan Quettawala indique que Lockeed avait acheté SIM Industries en novembre 2011 pour 150 M$ US et avait depuis tenté de la faire croître ce qui avait amené des pressions sur les prix dans l’industrie.
L’analyste estime que l’acquisition ne devrait pas ajouter beaucoup de revenus à CAE. Il croit cependant qu’elle pourrait être bénéfique aux prix. Il estime également qu’il pourrait y avoir une certaine rationalisation de coûts.
L’anticipation de bénéfice 2016 est maintenue à 0,85$ par action, celle 2017 à 0,91$.
La cible est à 16,25$.
Canadian Tire (CTC.A, 130,92$): l’Alberta peine, mais la Colombie, l’Ontario et le Québec soutiennent
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d’achat.
Keith Howlett indique que la société a rapporté d’excellents résultats à son quatrième trimestre. Il souligne qu’environ 12,5% de ses ventes proviennent actuellement de l’Alberta, un marché qui a connu de la difficulté en décembre alors qu’il a reculé de 3,7%.
L’analyste note cependant que sur la même période le secteur du détail canadien s’est globalement relativement bien comporté. Il affiche une hausse de 2,2%, notamment grâce à l’amélioration de la consommation en Colombie-Britannique, en Ontario et au Québec.
Monsieur Howlett s’attend à ce que l’entreprise continue de bien en faire en 2016 si ces marchés continuent d’afficher une bonne tenue.
L’anticipation de bénéfice 2016 est à 8,75$ par action, celle 2017 est à 9,25$.
La cible est haussée de 143$ à 145$.
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