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Alcoa (AA, 9,61$ US) : scission en deux
Sterne Agee réitère une recommandation «neutre».
La société annonce qu’elle va se scinder en deux. La division aluminium va conserver le nom Alcoa et regroupera les activités d'exploitation du bauxite, de l'alumine et de l'aluminium, de fonderie et d'énergie. L'autre entité, qui n'a pas encore de nom, comprendra les produits et solutions d'ingénierie, ainsi que les solutions destinées à l'aéronautique et à l'automobile.
Josh Sullivan indique que l’opération est le résultat de l’évolution de la société qui, avec le temps, est passé d’une unique production d’aluminium à une transformation de celui-ci en différents produits. Il estime que la valeur des produits transformés est probablement masquée par l’état de l’industrie primaire et que la séparation pourrait libérer de la valeur.
L’analyste précise cependant que les enjeux avec les régimes de retraite, la dette d’acquisition et les questions environnementales devront être abordés avant qu’il ne devienne plus constructif sur l’opération.
La cible est à 12$ US.
