Alithya (ALYA, 2,27$): solide amélioration des marges
Alithya a récemment présenté ses résultats pour le quatrième trimestre et pour l’exercice financier 2024, et la firme Acumen observe que les marges ont présenté une solide amélioration.
Les revenus se sont établis à 120,5 millions de dollars (M$), soit sous la barre fixée par Acumen (125,3 M$) et celle du marché (126 M$), rappelle l’analyste Jim Byrne. À l’inverse, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) s’est arrêté à 10,5 M$, soit au-dessus de la prévision d’Acumen et celle du marché (toutes les deux à 10,2 M$).
Les marges du BAIIA ont ainsi été de 8,7%, soit 0,6% supérieur à l’estimation d’Acumen, mais, surtout, en augmentation de 100 points de base relativement au quatrième trimestre de 2023.
Les nouvelles commandes ont été d’environ 133 M$ pour le trimestre, ce qui a fixé le ratio nouvelles commandes/facturation à 1,11.
La marge de profit a elle aussi augmenté, passant de 29,9% l’an dernier à 32,1%, un chiffre plus élevé que celui prévu par Acumen Capital (30,8%). Il s’agit de la marge brute la plus élevée de son histoire, rappelle Jim Byrne.
Du côté négatif, l’analyste indique que les revenus au quatrième trimestre ont chuté d’environ 11,5%, soit une baisse de 15,7 M$, résultant de vents contraires dans le secteur bancaire canadien.
Malgré la diminution des revenus sur une base annuelle, Alithya a obtenu une amélioration séquentielle pour le trimestre. De l’avis de Jim Byrne, il semble que les efforts de la direction pour optimiser leur force de travail rapportent des résultats, compte tenu des fortes marges brutes.
Avec une cible anticipée de croissance organique annuelle dans une fourchette entre 5% et 10%, des développements du côté des fusions et acquisitions (environ 150 M$ en revenus additionnels) ainsi que des marges sur BAIIA améliorées (11% à 13%), le futur de l’entreprise semble aussi intéressant que jamais, estime l’analyste.
Acumen Capital réitère sa recommandation d’achat du titre d’Alithya et augmente son cours cible de 2,75$ à 3$.
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