Canaccord Genuity réitère une recommandation d'achat.
Metro annonce qu'elle va vendre la majorité de ses actions dans Couche-Tard afin de financer l'acquisition de Jean Coutu.
La transaction s'élève à 1,6 G$ CAN. De ce montant, 650 M$ d'actions sont achetées par la Caisse de dépôt, un autre 650 M$ par un consortium de courtiers et 250 M$ par Couche-Tard elle-même qui annulera ces actions. Metro obtient un prix de vente de 57,17$.
Derek Dley note que les actions rachetées par Couche-Tard ne représentent que 1% de toutes les actions en circulation et que, conséquemment, l'impact sur le bénéfice par action sera minimal.
L'analyste ajoute que le bilan de la société demeure en santé, alors que son niveau d'endettement est à 3,3 fois le bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et loyer (BAIIAL) et que la direction se dit confortable lorsque le ratio se situe entre 3,4 et 3,6 fois.
Il souligne que Kroger annonce son intention d'explorer des initiatives stratégiques pour ses dépanneurs, ce qui pourrait conduire à leur vente. M. Dley y voit l'illustration d'une autre occasion potentielle pour Couche-Tard en Amérique du nord et à l'international.
La cible est maintenue à 72$.
