Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation d'achat.
Keith Howlett indique que des préoccupations viennent d'arriver dans le marché quant à un potentiel excès de capacité de l'industrie du carton-caisse en Amérique du nord en 2021.
Il précise que les inquiétudes proviennent de la décision de Nine Dragons, plus important manufacturier en Asie, de convertir une usine récemment acquise au Wisconsin pour la production de carton-caisse.
L'analyste note que Cascades opère actuellement à 93% de sa capacité dans le créneau et que chaque 100 points de base de réduction aurait un impact de 4 à 5 M$ sur un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement d'environ 390 M$.
Il croit cependant qu'en raison de changement de politique dans son pays d'origine restreignant l'importation du vieux carton ondulé, Nine Dragon pourrait ne pas avoir l'intention d'écouler cette production sur le marché nord-américain, mais plutôt de l'expédier en Chine.
Dans le contexte, M. Howlett juge que la réaction du marché est trop importante. Il maintient la recommandation et une cible à 18$.
