Salesforce (NY., CRM, 72,63 $US) : Une fausse bonne idée
Acheter Twitter (Nasdaq., TWTR) serait une mauvaise idée, croit Keith Bachman, de BMO Marchés des capitaux. De nombreux médias, dont le Wall Street Journal, rapportent que Salesforce serait dans les rangs des acquéreurs potentiels du média social. Si Salesforce remporte son pari, son action sera inévitablement sous pression, pense-t-il. Le plan d’affaires n’est tout simplement pas là, selon lui.
À 20 G$US, la capitalisation boursière de Twitter représente le tiers de celle de Salesforce, note M. Bachman. Le titre de Twitter se négocie à environ 60 fois le ratio valeur d’entreprise/flux de trésorerie 2017. La société n’aurait pas le choix d’émettre des actions pour financer l’opération. À terme, l’analyste se demande si cette transaction ne rendrait pas Salesforce vulnérable à une offre d’achat après s’être fortement dépréciée.
Si la transaction n’a pas lieu, l’analyste estime que les perspectives sont bonnes. Il pense que la société peut gagner des parts de marché grâce à la vente croisée. L’informatique en nuage représente une avenue de croissance à long terme.
BMO Marchés des capitaux maintient sa recommandation «surperformance» et sa cible de 86$US.
