Telus (T, 27,22$): l’analyste de BMO réduit légèrement son cours cible sur un an
L’un des trois piliers canadiens des télécommunications, Telus, a fait état de résultats financiers trimestriels relativement conformes aux prévisions au quatrième trimestre de 2022, mais les prévisions pour 2023 ont laissé l’analyste Tim Casey, de BMO Marchés des capitaux, sur son appétit.
Telus a dévoilé des revenus en hausse de 4% sur un an à 5,06 milliards de dollars (G$) pour la période, un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) ajusté en progression de 11% à 1 689G$ et un bénéfice par action stable à 0,23$. Le consensus des analystes misait sur des revenus de 5,01G$, un BAIIA ajusté de 1,69G$ et sur un bénéfice par action de 0,30$.
«Pour 2023, la direction de Telus y est allée de prévisions plutôt tièdes avec des revenus et un BAIIA relativement conformes aux prévisions, mais avec des flux de trésorerie libres de 2G$, alors que le consensus espérait 2,8G$», note Tim Casey.
Ce dernier précise que Telsu prévoit que ses revenus devraient augmenter de 11% à 14% en 2023 (consensus +11%), le BAIIA ajusté devrait grimper de 9,5% à 11% (consensus 11%) et les dépenses en capital devraient atteindre 2,6G$ (conforme aux prévisions).
«Le manque à gagner du côté des flux de trésorerie est attribuable à des éléments exceptionnels comme des frais de restructuration et à des hausses de frais d’intérêts et d’approvisionnement. Cela est décevant, mais il s’agit d’éléments transitoires et non structurels», croit-il.
L’analyste souligne malgré tout la bonne performance de Telus du côté de la téléphonie mobile avec un gain de 112 000 abonnés et un revenu moyen par utilisateur qui a augmenté de 2%, «ce qui est légèrement supérieur aux performances des concurrents dans un environnement concurrentiel».
La déception des flux de trésorerie libres fait toutefois en sorte que Tim Casey abaisse son cours cible sur un an sur le titre de l’entreprise, lui qui passe de 33$ à 32$, alors que sa recommandation de «surperformance» reste intacte.
