SNC-Lavalin (SNC, 33,20$): choisir de regarder devant

La société de services d’ingénierie SNC-Lavalin a annoncé ses résultats financiers du second trimestre supérieurs aux prévisions le 30 juillet, de même que la vente d’une part importante de ses activités dans le pétrole et le gaz.

L’analyste est particulièrement satisfait de la diminution du carnet de commandes de contrats clé en main à prix forfaitaire (CMPF) de plus de 200 millions de dollars par rapport au trimestre précédent annoncée dans les résultats. «Depuis l’annonce de son plan de restructuration en juillet 2019, SNC-Lavalin a réduit son carnet de commandes de contrats CMPF de plus de 2 milliards de dollars, en plus de vendre des actifs dans des secteurs non stratégiques. Pendant ce temps, la direction a solidifié son bilan financier, ce qui ouvre la porte au déploiement de capitaux pour faire progresser la valeur de l’avoir des actionnaires», raconte l’analyste Benoît Poirier, de Desjardins.

Ce dernier dit à présent porter son attention sur la Journée virtuelle des investisseurs de SNC-Lavalin, qui se tiendra le 28 septembre.

À ce moment, l’entreprise dévoilera comment elle compte redéployer son capital et pourrait entre autres annoncer un plan de rachat d’actions et une stratégie de croissance par acquisitions.

Revenant sur les résultats financiers du second trimestre, M. Poirier est particulièrement impressionné par la capacité de l’entreprise à générer des flux de trésorerie supérieurs aux prévisions depuis sept trimestres.

«SNC-Lavalin a dévoilé des flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation de plus de 78 millions de dollars durant le second trimestre, ce qui est de loin supérieur à nos attentes de -173 millions de dollars. La direction a aussi réitéré son objectif d’atteindre le seuil de rentabilité pour l’exercice, ce qui est conforme à nos prévisions, mais semble un peu conservateur», écrit-il.

L’analyste réitère sa recommandation d’achat sur le titre et son cours cible sur un an de 44$.