Desjardins Marché des capitaux réitère une recommandation "conserver" et abaisse sa cible.
Benoit Poirier indique que les résultats du quatrième trimestre avaient été dévoilés de façon préliminaire en janvier et sont conformes aux attentes. Il note cependant que la direction est plus prudente qu'initialement sur le redressement de sa marge bénéficiaire.
La direction s'attendait à ce que sa marge au bénéfice d'exploitation (BAIIA) remonte à 15% vers la fin de 2018 (à 9,9% au quatrième trimestre). Elle juge cependant qu'il faudra plutôt maintenant attendre à la fin de 2019, notamment en raison des forts stocks de traverses de chemin de fer qui font pression sur les prix.
L'analyste estime que le titre est bien évalué et que le consensus prend déjà en compte une amélioration significative des marges en 2018 et 2019. Il estime préférable d'attendre un meilleur niveau d'entrée.
La cible est ramenée de 54$ à 50$.
